El Banco de Portugal (BdP) publicó el 7 de octubre su Boletín Económico de octubre, mostrando perspectivas más favorables para la economía portuguesa en comparación con el boletín de junio. El crecimiento económico fue revisado al alza al 2,3% en 2026 (un aumento de 0,5 puntos porcentuales) y al 1,8% en 2027 (más 0,2 puntos porcentuales).
Este mayor impulso en 2026 está relacionado con la ejecución de los fondos del PRR, las medidas presupuestarias como el suplemento extraordinario de pensiones y la reducción del IRS, y el desempeño de las exportaciones. Todas las componentes de la demanda global fueron revisadas al alza, y se espera que el mayor crecimiento se registre en la inversión, medida por la Formación Bruta de Capital Fijo, con un crecimiento del 5,6% en 2026, impulsado por la componente pública. Se prevé una desaceleración para 2027, seguida de una recuperación en 2028.
El consumo privado debería desacelerarse hasta 2028, en línea con la moderación del crecimiento del ingreso real de los hogares. Las exportaciones, que experimentaron la mayor revisión en 2026 (más 1,5 p.p.), se espera que continúen creciendo en los años siguientes a un ritmo del 3%, con un mayor dinamismo relativo de las exportaciones de bienes y servicios no turísticos.
La institución mantuvo la estimación de inflación (medida por el IHPC) para 2026 en el 3,1%, lo que representa una aceleración respecto al año anterior debido a los precios de los productos energéticos. En los años siguientes, la inflación debería moderarse, reflejando la desaceleración de la mayoría de las componentes, así como de los costes laborales.
Los principales riesgos señalados por la institución se refieren a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y a la posibilidad de una corrección abrupta de los mercados financieros. El BdP aconseja una política fiscal prudente para asegurar la capacidad de respuesta a desafíos como los gastos en defensa, las necesidades de inversión pública y el envejecimiento de la población.
