La presentación, realizada por João Leal (CFP), Luís Guia (GPEARI) y Miguel Andrade (GPEARI), partió del compromiso asumido en la Cumbre de la OTAN en La Haya, en junio de 2025, de elevar el gasto en defensa al 3,5% del PIB hasta 2035. Portugal, actualmente a 1,4 p.p. de la meta, vio a los autores simular el impacto de este refuerzo en 16 países de la Alianza.
El estudio recurrió al NiGEM, un modelo macroeconómico global, comparando escenarios con diferentes composiciones de gasto y niveles de coordinación entre países. El análisis se enmarca en la literatura reciente, como el informe de Ethan Ilzetzki, que sugiere que el refuerzo del gasto en defensa tiende a expandir la actividad en las economías avanzadas, aunque la respuesta del consumo y la inversión privados depende de la financiación y la política monetaria.
Para Portugal, los resultados indican un impacto positivo, pero moderado. En el escenario de referencia, con dos tercios del aumento en inversión pública, el PIB se sitúa, en promedio, un 0,53% por encima del escenario base entre 2027 y 2035. La inversión privada se estimula, pero el consumo de las familias retrocede debido al ajuste presupuestario tras la financiación inicial por deuda.
La coordinación entre aliados refuerza las exportaciones portuguesas (+0,86 p.p.), pero la ganancia adicional en el PIB es modesta (+0,09 p.p.). La composición del gasto es determinante: privilegiar la inversión pública en detrimento del consumo genera efectos más persistentes en el PIB y duplica el impulso a la inversión privada.
Los autores señalaron que las simulaciones son ilustrativas y no captan todos los beneficios de productividad. Notaron además que el encarecimiento de la financiación acentuó la tensión entre el gasto en defensa y otras prioridades presupuestarias.
